9月8日，全球铜价继续强劲上涨，铜市再创历史新纪录，国际和国内期货市场同步攀升。当日，A股市场的铜相关板块表现活跃，整体行情升温。数据显示，LME铜主力合约一度上涨至14687美元/吨，创下新高；而COMEX铜在8月初就已达到了6.8665美元/磅的历史峰值，9月8日最高触及6.81美元/磅，保持在高位震荡中。国内市场方面，自7月以来，沪铜主力合约稳步上升，9月8日一度达到11.09万元/吨，单日涨幅达到1.54%。商品价格的上涨也传导至A股，铜产业板块普遍上涨，其中同花顺铜板块盘中最大涨幅达5.01%。截至收盘，北方铜业、江西铜业、西部矿业等多家公司股价均有显著上升。

铜价强劲的主要原因在于坚实的供需基础。国际铜研究小组的最新数据显示，2026年上半年全球铜矿产量预计同比下降1.1%，铜精矿产量降幅更是达到2.6%。虽然新建矿山项目正在逐步增产，但智利、刚果（金）、印度尼西亚等国的铜精矿产量大幅下滑，导致全球原料供应紧张，为铜价提供了长期支撑。对比之下，上半年全球的精炼铜产能释放充足，呈现出“矿紧锭松”的特征，铜精矿冶炼费用也在持续下降，9月4日的铜精矿冶炼TC费用已降至-201.56美元/干吨。国际铜研究小组还预计，2026年上半年全球精炼铜产量同比增长2.4%，其中原生铜和再生铜产量均有所上升。

需求方面呈现出稳健的态势。国际铜研究小组的数据表明，上半年全球精炼铜的表观消费量同比增长了2.3%。作为最大消费市场的中国，其需求增速达到3.2%，占全球总消费量的约59%；而海外市场需求也在温和复苏，同比增幅为1%。不过，国内精炼铜的净进口同比下降了13%，加剧了国内低库存的局面，进一步增强了价格的韧性。 千亿球友会

全球库存的结构性分化以及跨市场套利行为，导致了铜价的波动加剧。Choice数据显示，自今年4月起，COMEX与LME铜库存之间的差距持续加大，截至9月3日，COMEX铜库存已达到76.68万短吨，是LME库存的近三倍，二者之间的差距超过46万吨。因价差带动，全球铜库存不断流入美国市场，出现区域性错配。国内方面，上海期货交易所的铜库存自3月以来持续下滑，截至9月4日降至2.58万吨。分析指出，全球铜矿的扰动持续，国内废铜供给减少，加上电解铜产量的下滑，社会库存保持低位，这种局面可能使美国继续吸引全球铜库存。

未来市场供需紧张的矛盾仍旧存在，铜价上涨的趋势有望延续。展望后市，短期内的宏观政策将迎来关键的时刻。下周将有多场重要的货币政策会议召开，包括美联储和日本央行的议息会议，全球流动性的变化可能成为影响大宗商品价格的重要因素。